בשנתיים האחרונות נכנס לעולמנו מושג "חדש", שצובר תאוצה ומככב בכל העיתונות הכלכלית.

אז מהו בעצם SPAC?

SPAC (Special Purpose Acquisition Company), הינו תאגיד שכל מטרתו הוא גיוס כספים ממשקיעים תוך קביעת הגדרה כללית לפיה מטרת התאגיד הינו השקעה בחברות בתחומים או מיקומים מסוימים. כלומר, בעת גיוס הכספים אין פעילות ספציפית לשמה מבוצע הגיוס, אלא גיוס תזרים מזומנים וביצוע הנפקה, תוך השענות על המוניטין של היזמים ("הספונסרים") והאמון של המשקיעים בהם, שאלו יבחרו חברות מטרה איכותיות אשר ישיאו ערך משמעותי למשקיעים.

עבור חברות המטרה, חברות המעוניינות בגיוס הון, יתרון תהליך זה הוא גם בקידום האינטרסים שלהן, אשר חוסכות חלק משמעותי מההליך המורכב של "הנפקה רגילה".

בד"כ מיזוג או רכישה של חברת המטרה עם או ע"י ה – SPAC נעשה באחת משתי דרכים מרכזיות כאשר לכל אחת מהן השלכות או פתרונות מס שונים, אם וככל שבעלי המניות בחברת המטרה ו\או חברת המטרה ו\או בעלי המניות ב- SPAC הם תושבי ישראל.

חלופה ראשונה:

מיזוג בדרך של החלפת מניות חברת המטרה (הישראלית) במניות חברת ה- SPAC, כך שבסוף התהליך תחזיק ה- SPAC במלוא הון המניות של חברה המטרה ובהון ה- SPAC יחזיקו בעלי המניות המקוריים של חברת המטרה יחד עם בעלי מניות ה- SPAC.

מהלך זה יכול ויתבצע בדרך כלל באמצעות סעיף 103כ, אם וככל שעומדים ביתר תנאי הסעיף. כמובן שתזרים ההנפקה באמצעות ה- SPAC, יופנה לחברת המטרה כהשקעה בהון או בכל דרך אחרת כגון שטרי הון, הלוואות וכו'.

יחד עם זאת, בחלק מן המקרים בין משיקולי מיסים בישראל ו\או בארה"ב, מבנה החזקות של חברה אמריקאית בחברה ישראלית עשוי להוביל לחבויות מס בארה"ב, בשל הוראות אנטי תכנוניות שונות, אשר יש לבחון השלכותיהן בנפרד.

חלופה שניה:

לעיתים משיקולים מסחריים ו\או משפטיים נבחרת חלופה במסגרתה תשמש חברת המטרה כחברת האם וזאת באמצעות מיזוג משולש הופכי. חברת המטרה תרכוש את כל מניות ה- SPAC, באמצעות הקמה חברה בת חדשה בבעלותה המלאה, אשר תמוזג עם ולתוך ה- SPAC, כך שבסופו של התהליך תחזיק חברת המטרה בכל מניות ה- SPAC. בעלי מניות ה- SPAC יקבלו בתמורה למניותיהם ב- SPAC מניות רגילות חדשות שתוקצינה להם בחברת המטרה.

נציין, כי לכאורה ככל ואין בעלי מניות ישראלים בחברת ה SPAC- , לא קיים אירוע מס בישראל.

יתרת המזומנים הקיימת ב- SPAC תועבר לחברת המטרה באמצעות הפחתת הון או בדרך של רכישה עצמית של מניות.

האם הפחתת הון\רכישה עצמית עלולה להיחשב כדיבידנד?

החלטת מיסוי 3312/20 – הפחתת הון ברכישת חברת SPAC קובעת את הטיפול המיסויי בעת רכישת SPAC כמתואר בחלופה 2 לעיל, כמפורט להלן:

בעניין הפחתת ההון, לעמדת רשות המיסים כפי שמובאת בחוזר מס הכנסה 1/2018 – סיווג ההכנסה לצורכי מס של חלוקת דיבידנד לפי סעיף 303 לחוק החברות, ככל ואין עודפים בחברה אשר הונה מופחת, בעניינינו ה- SPAC, החלוקה לא תחשב כדיבידנד אלא כרווח הון שלא יגרור חבות במס (ככל שהתמורה אינה עולה על עלות המניות).

בעניין רכישה עצמית (להרחבה בעניין ראה ידיעות מס קודמות בעניין) – סעיף 6.8 לחוזר מס הכנסה 2/2018 – רכישה עצמית של מניות בהתאם לחוק החברות, נכתב כי ככל ואין רווחים לחלוקה בהתאם לסעיף 302 לחוק החברות, יש לנהוג בהתאם לחוזר 1/2018 כאמור לעיל.

ובקצרה, ככל ולא קיימים עודפים ב- SPAC, העברת כספים מהבת לאם באמצעות הפחת הון או רכישה עצמית, ייחשב כרווח הון ולא כחלוקת דיבידנדים.

קיימות חלופות נוספות לביצוע שינויי מבנה בעת גיוס כספים באמצעות SPAC. מומלץ לבחון את כלל החלופות ולהתייעץ בטרם ביצוע שינויי מבנה.

נכתב על ידי בועז כהן